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第一章 证券市场概述_图文

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证券市场基础知识

考试概况
根据考试大纲,目前的考题类型全部为客观题,包括单项选 择、不定项选择、判断题三种基本类型。 1.全国统考,闭卷,计算机上机考试 2.160道题,满分100分,60分通过 其中:单项选择题60题(每题0.5分,答对得分,不答或答错 不得分) 不定项选择题40题(每题1分,答对得分,不答或答错不得分) 判断题60题(两个选项:正确、错误;每题0.5分,答对得0.5 分)

辅导内容分为两大部分:
第一部分:考点分析 分章节介绍重要考点及历年常出考题内容
第二部分:题型解析 依据历年出题规律,总结主要的出题模式

第一部分 考点分析

第三章 债券

第二章 股票 第一章 证券市场概述
第七章 证 券中介机构

第四章 证券 投资基金
第五章 金融衍生工具

第八章 证 券市场法律 制度与监管 管理
第六章 证券市场运行

第一章 证券市场概述
? 主要考点: 掌握证券与有价证券定义、分类和特征;掌握证
券市场的定义、特征、结构和基本功能; 掌握证券市场参与者的构成,包括证券发行人、
证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证 券监管机构;掌握证券发行主体及其发行目的;掌 握机构投资者的主要类型及投资管理;掌握证券市 场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构。
掌握新中国证券市场历史发展阶段和对外开放的 内容;

第一章 证券市场概述
第一节 证券与证券市场
一、有价证券 (一)有价证券的定义
有价证券是指标有票面金额,用于证明持有人或该证 券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
1、有价格无价值 会2计、电虚算拟化资的本管不理等体于制实际资本

(二)有价证券的分类
1、商品证券:商品所有权或使用权 提货单 运货单 保管单等
2、货币证券:本身能使持有人或第三者取得货币索取权 (重点) 1)商业证券,如商业汇票、商业本票 2)银行证券,如银行汇票、银行本票和支票
3、资本证券(狭义):由金融投资或直接相关的活动产生, 是有价证券的主要形式

1、按证券发行主体的不同,有价证券可分为 政府证券、政府机构证券和公司(企业)证券。
政府证券通常是指由中央政府或地方政府发行的债券。
政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券。
公司(企业)证券是公司(企业)为筹措资金而发行的 有价证券。 通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券。

2、按是否在证券交易所挂牌交易, 有价证券可分为上市证券与非上市证券。
上市证券是指经证券主管机关核准发行,并经证券交易 所依法审核同意,允许在证券交易所内公开买卖的证券。
非上市证券是指未申请上市或不符合证券交易所上市条件 的证券。

3、按募集方式分类,
有价证券可以分为公募证券和私募证券。
公募证券是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众投 资者公开发行的证券,审核较严格并采取公示制度。
私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券,其审查条 件相对宽松,投资者也较少,不采取公示制度。

4、按证券所代表的权利性质分类,
有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类,其他 证券包括基金证券、证券衍生品。

(三)有价证券的特征
? 1、期限性(例外:股票无期限性) ? 2、收益性:权利的回报 ? 3、流动性(通过到期兑付、承兑、贴现或转让等方
式实现) (判断题:证券的流动通过买卖实现) ? 4、风险性 (风险与收益的关系) (注意四者之间的逻辑关系)

二、证券市场
证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行 和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物, 是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以 证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接,有效地化 解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。

(一)证券市场的特征
? 1、证券市场是价值直接交换的场所 有价证券本身没有价值,但是是价值的直接代表,是价值 的一种直接表现形式
? 2、证券市场是财产权利直接交换的场所 有价证券本身是财产权利(所有权、债权或相关的收益权)
? 3、证券市场是风险直接交换的场所

(二)证券市场的结构
1、层次结构:按证券进入市场的顺序划分:一级市场(发 行市场)和二级市场(流通市场)。 二者的关系:相互依存、相互制约。发行市场是流通市场 的基础和前提;流通市场是扩大发行的必要条件;交易价 格制约和影响发行价格。 2、品种结构:按有价证券的品种而形成的结构关系划分, 主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。 3、交易场所结构:按交易活动是否在固定场所进行,证券 市场可分为有形市场和无形市场。

(三)证券市场的基本功能
1、筹资-投资功能:证券市场一方面为资金需求者提供 了通过发行证券筹集资金的机会,另一方面为资金供 给者提供了投资对象。
2、定价功能:证券是资本的表现形式,所以证券的价格 实际上是证券所代表的资本的价格。通过公开竞价, 证券市场提供了资本的合理定价机制。
3、资产配置功能:通过证券价格引导资本的流动从而实 现资本的合理配置的功能。

第二节 证券市场参与者
证券市场参与者:证券发行人、证券投资人、证券市 场中介机构、自律性组织、证券监管机构

证券发行人

监管机构 中介机构 自律性组织

投资者

一、证券发行人
为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。 (一)公司(企业)
独资制、合伙制和公司制。股份有限公司和有限责任 公司两种形式。发行股票和债券 (二)政府和政府机构 政府发行证券的品种仅限于债券。这类证券被视为“无风 险证券”,相对应的证券收益率被称为“无风险利率” 中央银行主要涉及的两类证券。

二、证券投资人
(一)机构投资者
1.政府机构。作为政府机构,可通过购买政府债券、金 融债券投资于证券市场。
中央银行以公开市场操作作为政策手段,通过买卖政 府债券或金融债券,影响货币供应量进行宏观调控。
我国国有资产管理部门或其授权部门持有国有股,履 行国有资产的保值增值和通过国家控股、参股来支配更多 社会资源的职责。

? 2.金融机构。参与证券投资的金融机构包括证券经营 机构、银行业金融机构、保险公司以及其他金融机构。 (1)证券经营机构。 (2)银行业金融机构。自有资金、表内资金、 仅限投资于国债。银行业金融机构经银监会批准后, 也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资。 (3)保险公司及保险资产管理公司。目前保险 公司成为全球最大的机构投资者

? (4)合格境外机构投资者(QFII):QFII制度;我国 QFII可投资范围:证交所挂牌交易的股票(限额:10%、 20%)、债券、证券投资基金、权证等,还可参与新股和 可转债发行,股票增发和配股的申购。 (5)主权财富基金。中国投资责任公司被视为中国主权 财富基金的发端。 (6)其他金融机构。其他金融机构包括信托投资公司、 企业集团财务公司、金融租赁公司等等。

3.企业和事业法人。
4.各类基金。基金性质的机构投资者包括证券投资基金、 社保基金、企业年金和社会公益基金。 (1)证券投资基金。 (2)社保基金。两个层次:其一是国家以社会保障税 等形式征收的全国性基金;其二是由企业定期向员工支 付并委托基金公司管理的企业年金。
重点关注我国社保基金组成、来源、投资范围

(3)企业年金:注意投资的范围和投资的比例。 (4)社会公益基金:可进行证券投资。
(二)个人投资者-个人投资者是证券市场最广泛的投资者
【例·多选题】企业年金可进行的投资包括( )。
A.国债回购 B.可转债 C.股票 D.信用担保
ABC

三、证券市场中介机构:
(一)证券公司:
? 新《证券法》按照业务类型对证券公司进行管理。
(二)证券服务机构
主要包括证券投资咨询公司、财务顾问机构、会计师事 务所、资产评估机构、律师事务所和资信评级机构等。

四、自律性组织
? (一)证券交易所:实行自律管理的法人。 (二)证券业协会 证券业协会是证券业的自律性组织,是社会团体法 人。证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大 会。证券公司应当加入证券业协会
? (三)证券登记结算机构 证券登记结算机构是不以营利为目的的法人。
五、证券监管机构
“中国证监会”及其派出机构。

第三节 证券市场的产生与发展
一、证券市场的产生原因
(一)证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的 发展;
(二)证券市场的形成得益于股份制的发展; (三)证券市场的形成得益于信用制度的发展。

二、证券市场发展的发展阶段
1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易 所。
1773年成立了英国第一个证券交易所---伦敦证券交易所的 前身。
1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所。
反映证券市场容量的重要指标——证券化率(证券市值 /GDP)。

三、国际证券市场发展现状与趋势
(一)证券市场一体化 (二)投资者法人化 (三)金融创新深化 会(计四电)算金化融的机管构理混体业制化 1999年11月4日,美国国会通过《金融服务现代化法案》, 废除了1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法 案》,取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍, 标志着金融业分业经营制度的终结。

(五)交易所重组与公司化
2000年3月18日,阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交 易所、巴黎交易所签署协议,合并为泛欧交易所;2006 年6月,纽约证券交易所(NYSE)与泛欧交易所 (Euronenxt)组建全球第一家横跨大西洋的纽交所—泛 欧证交所公司。
芝加哥商业交易所率先使用GIOBEX电子交易系统 次贷危机带来的影响:金融机构去杠杆化、金融监 管改革、国际金融合作的进一步加强。

四、中国证券市场发展史
1992年10月,国务院证券委员会(简称“证券委”) 及其监管执行机构中国证监会宣布成立,标志着全国证券 市场进行统一监督管理的专门机构产生。中国证监会作为 国务院直属事业单位,是全国证券、期货市场的主管部门。
五、《关于推进资本市场改革开放和未定发展的若干意 见》(2004.1.31)

六、中国证券市场的对外开放
(一)在国际资本市场募集资金
我国股票市场融资国际化是以B股、H股、N股等股权融 资作为突破口的。我国自1992年起开始在上海、深圳证券 交易所发行境内上市外资股(B股),自1993年开始发行境 外上市外资股(H股、N股等)。
1982年1月中国国际信托投资公司在日本债券市场发行 100亿日元的私募债券,这是我国国内机构首次在境外发行 外币债券。

(二)开放国内资本市场
1995年5月,中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等 5家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司,成为我国 首个中外合资证券公司。
根据对WTO的承诺,我国证券业对外开放的内容主要 包括:1.外国证券机构可以(不通过中方中介)直接从事B 股交易。2.外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券 交易所的特别会员。
3.允许外国机构设立合营公司,从事我国国内证券投资 基金管理业务,外资比例不超过33%;加入后3年内,外资 比例不超过49%。

? 4.加入后3年内,允许外国证券公司设立合营公司, 外资比例不超过1/3。合营公司可以(不通过中方中介) 从事A股的承销,从事B股和H股、政府和公司债券的承 销和交易,以及发起设立基金。 5.允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务。
2003年5月27日,瑞士银行成为首家获批的合格境外机构 投资者(QFII)。

(三)有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场
我国目前资本项目下的外汇收支尚未完全开放,但是近 年来,有关开放合格境内机构投资者(QDII)投资境外资 本市场的呼声越来越高。
2007年8月,国家外汇管理局批复同意天津滨海新区进 行境内个人直接投资境外证券市场的试点,标志着资本项下 外汇管制开始松动,个人投资者将有望在未来从事海外直接 投资。

【例题 多选题】中国证券市场对外开放的层次包括 ( )。
A.在国际资本市场募集资金 B.逐步开放国内资本市场 C.完全开放国内企业投资境外资本市场 D.完全开放国内个人投资境外资本市场
AB

E N D Thanks!!




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